中泰证券保荐迪尔化工IPO项目质量评级C级 实际募资金额缩水

专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司基本情况

　　全称：山东华阳迪尔化工股份有限公司

　　简称：迪尔化工

　　代码：831304.BJ

　　IPO申报日期：2022年10月10日

　　上市日期：2023年4月18日

　　上市板块：北交所

　　所属行业：化学原料和化学制品制造业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：中泰证券

　　保荐代表人：毕见亭，丁邵楠

　　IPO承销商：中泰证券股份有限公司

　　IPO律师：北京浩天信和（济南）律师事务所

　　IPO审计机构：中天运会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　发行人被要求精简披露一致行动协议主要内容，强化针对性；被要求完善创新特征体现相关披露；发行人未披露稳价措施；“商品酸量位居国内前列”等表述不准确，在后来的申报资料中修改；发行人存在同期向不同客户销售同类产品毛利率差异较大的情况，被要求按产品类型及客户类型进一步说明主要客户报告期内销售单价、毛利率、销售金额及占比，充分分析差异原因及合理性。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　报告期内，发行人及其子公司共受到2项行政处罚。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，迪尔化工的上市周期是190天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　迪尔化工的承销及保荐费用为1132.08万元，承销保荐佣金率为8.24%，高于整体平均数6.35%，高于保荐人中泰证券2023年度IPO承销项目平均佣金率6.31%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格上涨16.83%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨19.60%。

　　（9）发行市盈率

　　迪尔化工的发行市盈率为16.27倍，行业均数17.95倍，公司低于行业均值9.36%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资1.66亿元，实际募资1.37亿元，实际募资金额缩水17.11%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比降低8.33%，归母净利润较上一年度同比增长12.04%，扣非归母净利润较上一年度同比降低3.63%。

　　（三）总得分情况

　　迪尔化工IPO项目总得分为78.5分，分类C级。影响迪尔化工评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，实际募资金额缩水，上市后第一个会计年度公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。